Источник: Банковское обозрение
Отечественный бизнес отвык предоставлять полноценную информацию о своей деятельности и противодействует возврату к норме. Влияние реальных и мнимых санкционных рисков на банки и их клиентов «Б.О» обсудил с Владимиром Герасимовым, первым заместителем генерального директора — исполнительным директором Интерфакса.
— Владимир, в последние годы, особенно с марта 2022-го, из-за санкционных угроз многие компании закрыли сведения о своей деятельности и теперь не спешат возвращаться к публичности. К каким искажениям на рынке это приводит?
— Да, мы теперь — в новой реальности. Хотя крупные компании начали восстанавливать раскрытие, до полного возвращения к прежним временам пока далеко. Дело не только в сохраняющихся «санкционных» послаблениях для отчетности. Увы, имеет место снижение привлекательности фондового рынка в целом, с него ушли иностранцы, стало радикально меньше инвестиционных аналитиков. Соответственно упала мотивация компаний быть прозрачными. На это просто нет прежнего спроса.
На нашем рынке теперь доминирует розница, и, как считают представители компаний, розничные инвесторы не очень хорошо понимают, что такое МСФО, не говоря о том, чтобы эти данные изучать. Так что, намекают они, классическое раскрытие, может быть, уже и не столь актуально.
Из-за санкционных рисков и снижения возможностей привлечения инвестиций топ-менеджеры реже дают интервью. Компании перестали рассказывать о проектах. Журналистам стало сложнее получить ответы на конкретные вопросы.
Как мы говорим, настало «время без первых» — это когда прежде публичные бизнесмены ушли в тень. Неудивительно, что на ленте Интерфакса резко упало количество корпоративных новостей, на которых мы всегда специализировались. Даже та отчетность, которая раскрывается, урезанная: меньше деталей, меньше цифр, нет названий. Финансовая отчетность стала похожа на нефинансовую — больше общих слов. Вроде компания что-то хочет рассказать, но смысл ускользает, как песок сквозь пальцы.
В результате динамика рынка акций становится спонтанной и непредсказуемой. Объективная информация замещается сообщениями в телеграм-каналах, слухами. В итоге — дисконт на непрозрачность для всего рынка.
— А какие именно сведения засекречивают юридические лица? Публикация этих данных реально несет санкционные риски или органы управления проводят тотальную зачистку?
— Количество эмитентов, раскрывающих информацию, упало в 2022 году минимум на треть. Кроме того, менее информативными стали отчеты и оперативные сообщения. Например, указываются дочерние компании без имен — просто АО 1, АО 2, АО 3. Эмитент сообщает о факте совершения некой сделки, но полные сведения о ней не раскрывает. Сообщение о заседании совета директоров не содержит сущностных пунктов повестки. Персональный состав совета директоров не раскрывается.
Действительно, есть прецеденты, когда в санкционные списки вносятся все директора какого-нибудь крупного банка. Правда, потом директора, которые уже ушли из совета, пытаются доказать, что с них пора эти санкции снять. Но поскольку информация больше не раскрывается, сделать этого не могут. Просят раскрыть эту информацию. Так что «закрытие раскрытия» — это палка о двух концах.
Не совсем понятно, зачем закрывать финансовую отчетность: как мне представляется, сами по себе цифры не являются триггером для ограничительных мер.
Вижу определенную логику в том, чтобы не раскрывать сведения о «дочках» санкционной компании: в этом случае снижается вероятность применения к ним правила 50% (согласно которому компании, контролируемые санкционным лицом, тоже находятся под санкциями. — «Б.О»). Так что не вижу смысла в «закрытии раскрытия» просто так, про запас, во всем должны быть баланс и логика.
— Насколько июльское Постановление Правительства № 1102 в состоянии переломить негативный тренд?
— Это огромный шаг вперед, важная победа регуляторов.
По итогам первого полугодия уровень раскрытия промежуточной финансовой отчетности по РСБУ почти вернулся «по валу» к 2021 году. Практически все (98%) публичные компании обнародовали отчеты, тогда как годом ранее это сделали лишь 67%.
По МСФО ситуация хуже: по итогам полугодия, согласно данным Центра раскрытия корпоративной информации (ЦРКИ) Интерфакса, раскрылись 54% компаний против 39% в прошлом году. При этом многие эмитенты не показали в полугодовой отчетности сравнения с данными за шесть месяцев 2022 года, не расшифровали некоторые важные статьи. У одного эмитента заметная часть 50-страничного отчета, включая финансовые показатели, представляет собой бесконечные ряды «звездочек». Другая компания раскрыла отчетность и, посчитав обязанность выполненной, практически сразу ее удалила.
Источник: https://www.audit-it.ru/